我记得当年参与到（证券）这个行当时，行业就在讲，市场化的发展方向就是要采取全面注册制。  
回顾中国资本市场30年的发展，我们经历了从最早的额度制到后来的核准制，再到现在的注册制，这样的一个历史进程，其实是市场化和法治化的过程。  
核心的内容就是一句话——“放管结合”。“放”，就是充分贯彻以信息披露为核心的理念，把选择权交给市场，由市场来发挥资源配置的基础性作用，进而更好地推动经济高质量发展。监管部门在“放”的同时，不断压实发行人的主体责任，督促中介机构归位尽责，推动完善市场全方位的约束机制，确保在“放”的同时能够放而不乱，实现资本市场资源配置功能的有效发挥。

从机遇角度而言，注册制的改革为众多企业尤其是创新型中小企业利用资本市场获得更大的发展，创造了前所未有的空间。应该说，注册制的改革落地，打开了投行业务拓展的更大的空间，为投行全面、深度参与到为实体经济服务中去提供了一个更为广阔的舞台。  
从挑战上来讲，主要有两点。随着注册制的推进，以后会有更多的企业走上上市这条道路。在上市过程中，如何对企业进行有效定价，成为对参与机构的挑战和考验。其次就是中介机构必须确保依法、切实履行自身的职责，否则就会面临更加严格的责任追究，甚至不排除对投资者的赔偿，所以中介机构要引起更高的重视。

我觉得应该从三个方面来履行。第一，事前要通过严格的立项筛选机制，来筛选、培育优质的符合上市条件的企业，这个是“入门关”。  
第二，在事中的辅导阶段，要通过中介机构的有效督导和服务，促进发行企业具备规范运作意识。有了规范意识，加上相应的制度建设，才能够保障企业今后持续的规范发展。  
第三，在上市以后的持续督导、持续规范阶段，中介机构也要依照法规的要求，履行好持续督导义务，促使企业在上市以后能够持续地作为一家合格的上市公司，做到公司治理规范有效、信息披露真实、准确、完整、及时，做一家对投资者、对市场和社会负责任的公司，提供实实在在的价值创造。  
当然，全面注册制下，券商要履行好看门人职责，有效服务实体经济，越来越离不开自身的专业能力和综合服务体系建设。在这过程中，投行业务模式也正在发生深度变革。以湘财投行为例，近年来正从合规风控、板块聚焦、区域深耕、人才培养、行业研究、业务协同等方面不断提升自身专业能力，特别是培育保荐高质量上市公司的价值发现能力、估值定价能力，以提高注册制下执业质量为核心，以做精做专为目标，力争发展成为中小企业股权融资领域的特色投行。

企业上市的功能有很多，其中包括融资的功能、规范公司治理的功能等，我认为品牌推进功能也是上市的功能之一。尤其在实行全面注册制以后，更加强调信息披露，更加强调上市企业的投资者关系管理，这些方面其实都是跟品牌建设密切相关的。  
如何把上市工作和品牌建设工作结合起来，是一个值得认真探讨的话题。我个人认为，这要求企业要做好明确品牌定位、树立品牌形象、增强品牌意识、讲好品牌故事这四个方面。这四个方面都要结合信息披露、结合投资者关系管理等工作，在合规诚信的基础上相互促进。  
也就是说，品牌的营销宣传推广，它的基石还是建立在依法合规的前提下。在国外有机构专门做了评估，结果显示具有良好的公司治理的企业，它在市场上的估值会比一般的企业要高很多，这就是品牌带来的市场的力量。  
监制：翁璟 策划：马江 统筹：宋越 采访：郑梦雨 文字：王杭徽 胡炎桢 徐景萱 拍摄：刘媛 张灵 图片编辑：战晓菁